Jeenah Moon | Reuters
Yatırımcılar geçen hafta, Federal Rezerv’in yeni bir faiz artırımı döngüsü olasılığı ve yapay zeka güvenliğine ilişkin yeni endişelerle boğuştu; bu durum Wall Street genelinde dalgalanmayı körükledi. Dow endeksi %1,7 düşüş kaydederek üst üste üçüncü haftalık kaybını yaşadı. 30 hisse senedinden oluşan endeks, özellikle bankalar olmak üzere, Fed’in faiz artırımından en çok etkilenenler arasında yer aldı. Goldman Sachs, hafta boyunca yaklaşık %8,5 değer kaybetti; bu, Dow endeksindeki en kötü performans gösteren hisse senedi ve portföyümüzdeki en kötü performans gösteren hisse senedi oldu. Club’ın diğer üyeleri olan Wells Fargo, BNY ve Capital One da geçen hafta keskin düşüşler yaşadı. Hafta genelinde S&P 500 ve Nasdaq daha iyi bir performans sergiledi; haftanın başındaki satış dalgasının ardından yatırımcıların yapay zeka hisselerine geri dönmesiyle, sırasıyla sadece %0,08 geriledi ve %0,7 değer kazandı. Yazılım grubunun büyük bir kısmı haftayı kazançla kapatırken, yatırımcılar bu yılın başlarında sert düşüş yaşayan ancak çeyrek başından bu yana %50’den fazla değer kazanan Salesforce’ta kar realizasyonu yaptı. Petrol, belirsizliğin bir başka önemli kaynağı ve enflasyon endişelerinin itici gücü olmaya devam etti; Salı günü, Orta Doğu’daki çatışmaların yol açtığı arz endişeleri nedeniyle ABD’nin referans ham petrolü West Texas Intermediate (WTI) ve uluslararası Brent ham petrolü Mayıs ortasından bu yana en yüksek seviyelerine ulaştı. Sonraki üç seanslık düşüş, hem WTI’yi hem de Brent’i haftalık bazda yatay seviyeye yaklaştırsa da, petrol fiyatlarındaki ani artışlara duyarlı hisse senetleri için hasar çoktan verilmişti.
İşte bu nedenle Club, Boeing, FedEx Freight ve FedEx gibi şirketler bu haftanın en büyük kayıpları arasında yer aldı. İşte bu hafta portföyümüzü etkileyen üç gelişmeye daha yakından bir bakış. Fed, hisse senedi seçicileri için işleri zorlaştırdı. Fed, Çarşamba günü faiz oranlarını çeyrek puan artırarak üç yıldır ilk kez faiz artırımına gitti ve gösterge faiz oranını %3,75 ile %4 aralığına çıkardı. Toplantı sonrası düzenlediği basın toplantısında Fed Başkanı Kevin Warsh, “enflasyonun çok yüksek olduğunu ve çok uzun süredir bu seviyede kaldığını” belirterek, Çarşamba günkü faiz artışının merkez bankasının %2’lik enflasyon hedefine geri dönülmesini destekleyeceğini söyledi. Bu hamle geniş çapta bekleniyordu ancak Warsh’ın endişe verici fiyat baskılarına defalarca değinmesi, Çarşamba günü piyasayı keskin bir düşüşe sürükledi. Hisse senetleri Perşembe günü ani bir toparlanma yaşadı ve Cuma günü ise neredeyse hiç değişiklik göstermedi. Jim, Çarşamba günkü faiz artışının hisse senetlerinden para kazanmayı zorlaştırdığını, çünkü yatırımcıların artık “Fed’e karşı mücadele ettiğini” söyledi.
Yüksek faiz oranları, borçlanmayı pahalılaştırarak ve tahvillerin yatırım sermayesi açısından hisse senetlerine karşı rekabet gücünü artırarak ekonomik faaliyeti yavaşlatma eğilimindedir. 10 yıllık Hazine tahvili faizi, Salı günkü petrol fiyatlarındaki ani yükseliş sırasında %5,04’ün üzerine çıkarak neredeyse yirmi yılın en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra, haftayı tekrar %5 seviyesinde kapattı. Faiz oranları, ham petrol fiyatlarıyla paralel hareket ediyor. Fed’e karşı çıkmamak, yatırımcıların piyasayı tamamen terk etmesi gerektiği anlamına gelmez. Geçmişteki faiz artırımı döngüleri genellikle liderlik değişikliklerine yol açmış; savunma sektörleri başlangıçta daha iyi performans gösterirken, teknoloji sektörü genellikle daha sonra toparlanmıştır. Bu durum hisse seçimini daha da önemli hale getiriyor; işte bu nedenle Salı günü ve ardından Perşembe günü BNY pozisyonumuzu artırdık. Bankanın gelirinin yaklaşık %70’i ücret bazlı olduğu için, daha yüksek mevduat maliyetleri ve daha yavaş kredi büyümesi konusundaki endişelerden daha az etkilenmektedir. BNY, geçen hafta banka hisseleriyle birlikte düşüş yaşadı, ancak yıl başından bu yana bu gruptaki en iyi performans gösteren hisse oldu. Güvenlik endişeleri, yapay zeka yatırım trendini zorladı — bizim inancımızı değil. Yapay zeka yatırım trendi, geçen hafta yapay zeka güvenliği tartışmasının her iki tarafında da her gün manşetlere taşınan haberlerin baskısı altında sallantıya girdi.
Dünyanın en etkili teknoloji liderlerinden bazılarını ikiye bölen bu tartışma, Anthropic CEO’su Dario Amodei’nin 12 Eylül’de yayınladığı ve öncü model geliştirme sürecinin yavaşlatılması çağrısında bulunduğu makalesiyle alevlendi. OpenAI’dan Sam Altman ve SpaceX’ten Elon Musk, Amodei’nin endişelerine hemen destek verirken, Nvidia CEO’su Jensen Huang ve sektördeki diğer isimler sektör genelinde bir koordinasyona karşı çıktı. Huang tarafı, şirketlerin güvenlik önlemlerini kendi başlarına uygulayabileceklerini savundu. Salı günü “Mad Money” programında Jim Cramer’a verdiği röportajda Huang, “Ürünlerimizi geliştirmeli ve bunları uygun şekilde test etmeliyiz. Eğer piyasaya sürülmeye hazır değillerse, beklemeli, testlere devam etmeli ve hazır olana kadar geliştirmeye devam etmeliyiz” dedi.
Belirsizlik başlangıçta yapay zeka hisselerini sert bir şekilde vurdu. Yonga üreticileri Intel ve Micron, Pazartesi günü her biri %5’in biraz üzerinde değer kaybetti; veri merkezi sektöründeki GE Vernova ve Eaton ise model geliştirme sürecinin yavaşlamasının veri merkezi harcamalarını kısıtlayabileceği endişesiyle sırasıyla yaklaşık %9 ve %8 değer kaybetti. Ancak hafta ilerledikçe bu grup kayıplarının büyük bir kısmını telafi etti; yatırımcılar, bu tartışmanın yapay zeka altyapı genişlemesinin hızını önemli ölçüde değiştireceği konusundaki endişelerini azalttı. Pazartesi günkü satış dalgasını Micron pozisyonumuzu güçlendirmek için değerlendirdik, çünkü yapay zeka geliştirme veya harcamalarında anlamlı bir yavaşlama beklemiyoruz. Yapay zeka şirketleri arasındaki ve ABD ile Çin arasındaki rekabet, buna eşlik eden muazzam finansal teşviklerle birlikte, altyapı genişlemesinin ilerlemesini sürdürmelidir. Salesforce’un Dreamforce konferansında Huang da dahil olmak üzere yapay zeka yöneticileriyle görüştükten sonra Jim, harcamaların “hızla devam edeceğini” beklediğini söyledi. Öte yandan siber güvenlik, bu endişelerden fayda sağlayacak gibi görünüyor. Daha güçlü yapay zeka ajanlarının, şirketlerin karşı koyması gereken yeni riskler yarattığını ve bu durumun güvenlik harcamalarının artırılması gerektiğini defalarca dile getirdik. CrowdStrike ve Palo Alto Networks, sırasıyla yaklaşık %15 ve %10 artışla haftanın en iyi performans gösteren iki hisse senedimiz oldu. Salesforce, ‘SaaSpocalypse’ iddialarına karşı çıkıyor Dreamforce’tan bahsetmişken, Salesforce bu hafta düzenlediği yıllık konferansında, yapay zekanın yatırımcıların bir zamanlar korktuğu bir yıkım olmaktan ziyade kurumsal yazılımlar için bir fırsat haline geldiğini savundu.
Sözde “SaaSpocalypse” bu yılın başlarında yazılım hisselerini sert bir şekilde vurdu; ancak geçen ay açıklanan güçlü kazanç rakamlarıyla birleştiğinde, Dreamforce’ta yapılan duyurular bu görüşe karşı yeni bir meydan okuma oluşturuyor. Çarşamba günü Dreamforce’ta düzenlenen Yatırımcı Günü etkinliğinde Salesforce, 2030 mali yılında 63 milyar dolardan fazla gelir öngördü ve bu rakam, analistlerin beklediği 59,2 milyar doları aştı. Yazılım devi ayrıca, Salesforce ekosisteminde çalışan bir canlı arayüz olan AIforce’u ve Nvidia ile birlikte geliştirdiği ilk akıl yürütme modeli Koa’yı tanıttı. Dreamforce’tan edindiğimiz en önemli çıkarımlardan biri, Salesforce’un yapay zekanın müşterilerinin verilerini en verimli şekilde kullanmalarına ve şirketin pazarlama, müşteri hizmetleri, ticaret ve satış platformlarında bu verileri analiz etme yeteneklerini en üst düzeye çıkarmalarına nasıl yardımcı olabileceğine yaptığı vurguydu. Jim, piyasanın bu dönüşüme ilişkin olarak Salesforce’a hâlâ yeterince değer vermediğini belirterek, hisse senedinin ileriye dönük kârın yaklaşık 15 katı seviyesinde olmasını “çok ucuz” olarak nitelendirdi. Şirket ayrıca bu yılki zayıflığı akıllıca kendi lehine kullanarak, toplamda 60 milyar dolarlık hisse geri alımı gerçekleştirdi. (Jim Cramer’ın Hayırsever Vakfı’ndaki hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) CNBC Investing Club with Jim Cramer’a abone olarak, Jim bir işlem yapmadan önce işlem uyarısı alacaksınız. Jim, işlem uyarısını gönderdikten sonra 45 dakika bekledikten sonra hayırsever vakfının portföyündeki bir hisse senedini alır veya satar.
Jim, CNBC TV’de bir hisse senedinden bahsetmişse, işlem uyarısını yayınladıktan sonra 72 saat bekledikten sonra işlemi gerçekleştirir.
ÇN: Yatırım Tavsiyesi DEĞİLDİR! Haber kaynağından alınmıştır!
Kaynak: Higher interest rates and AI safety fears put the stock market to the test last week - Alexa LoMonaco / CNBC
.
