Stablecoinler, ABD doları gibi değeri fazla dalgalanmayan varlıklara bağlı dijital para birimleridir ve bu nedenle fiyatlandırmada kripto para birimlerinden daha tutarlıdır. Sabit paralar, altın gibi bir malın fiyatına da sabitlenebilir ve teminatlandırma yoluyla veya bir referans varlığın veya türevlerinin alım satımının algoritmik mekanizmaları yoluyla fiyat istikrarına ulaşabilir.

Stablecoinlerin popülaritesi önemli ölçüde artmıştır çünkü bunlar kripto para biriminde işlem yapmanın ucuz ve kolay bir yoludur. Ancak milletvekilleri ve Fed yetkilileri arasındaki endişeler artıyor çünkü standart açıklama veya raporlama gereklilikleri olmadan, bir stablecoin'in arkasında hangi varlığın olduğunu tam olarak bilmek zor ve bunların nasıl kullanıldığını takip etmek zor.

Stablecoin'lerle ilgili endişeler, Temmuz Federal Açık Piyasa Komitesi Tutanaklarında dile getirildi; burada katılımcılar, asal para fonlarıyla 'aynı yapısal vade ve likidite dönüşümü açıklarına” sahip görünen ancak daha az şeffaflığa sahip 'yeni finansal düzenlemeler” oldukları sonucuna vardılar. Stablecoin'lerle ilgili kırılganlığı ve genel şeffaflık eksikliğini, bunların yakından izlenmesinin önemini ve uygun bir düzenleyici çerçeve geliştirme gereğini vurguladılar.

Bununla birlikte, Stablecoin ihraççıları kapsamlı bir çerçeve altında düzenlenmemekte ve stablecoin'lerini destekleyen rezervlerin bileşimine farklı düzeylerde şeffaflık sağlamaktadır. Bank of America, 2021 yılında 1 trilyon ABD dolarının üzerinde üç aylık işlem hacmiyle istikrarlı koinlerin 141 milyar ABD Doları civarında bir piyasa değerine sahip olduğunu tahmin ediyor. En büyük stablecoin olan Tether, araştırma platformu Delphi Digital'e göre 76 milyar ABD Doları piyasa değerine sahip.

Kasım. 1 aralık'ta, Başkanın Finansal Piyasalar Çalışma Grubu, Federal Mevduat Sigorta Şirketi ve Para Birimi Denetçisi Ofisi birlikte stablecoins hakkında uzun zamandır beklenen bir rapor yayınladı. Ajanslar, stablecoin ihraç eden kripto para şirketlerinin bankalar olarak düzenlenmesini ve Kongre'nin kullanıcılar ve finansal sistem için oluşturdukları risk miktarına göre uyarlanmış stablecoin ihraççılarını düzenlemek için harekete geçmesini tavsiye etti.

Raporda stablecoinlerin nasıl düzenlenebileceği özetleniyor. FDIC stablecoinleri sigortalayabilir, böylece ihraççılar mevduat sigortası kapsamındaki gereklilikleri karşılamak için FDIC sigortalı bir bankaya fiat döviz rezervleri yatırırsa, depozito her stablecoin sahibine ayrı ayrı 250.000 $ 'a kadar sigortalanır. İhraççıların sermaye ve likidite gereksinimlerini karşılamaları ve başarısızlık durumunda firmanın finansal sisteme zarar vermeden faaliyetlerini nasıl durduracağını bilmesi için — yaşayan bir irade gibi — bir çözüm planı hazırlamaları gerekecektir.

Yale School of Management finans profesörü Gary Gorton ve Federal Rezerv Kurulu avukatı ve ekonomisti Jeffrey Zhang (şimdi Beyaz Saray Ekonomik Danışmanlar Konseyi'nin kıdemli ekonomisti) bu yaz yayınlanan bir makalede 'Wildcat Stablecoins'i evcilleştirmek', soru sorulmayan (NQA) para ilkesini özetliyor. Bir nqa'da her iki taraf da paranın 100 (par) fiyatla kabul edilmesi gereken bir işlemi kabul eder. Stablecoin ihraççıları, NQA güvenlik açıklarını ve ilgili risk riskini dolaylı olarak anlıyor gibi görünüyor. Bu nedenle kripto sektöründeki en büyük isimler, rezervlerinin kompozisyonunun düzenli güncellemelerini yayınlayarak tam şeffaflığı tercih ettiler.

Cato Enstitüsü'nün Parasal ve Finansal Alternatifler Merkezi'nin kıdemli üyesi ve emeritus direktörü George Selgin bunun tersini savunuyor. Stablecoinler bir yatırım olarak değil, niş bir para birimi olarak kullanılır ve bu nedenle yatırımcıların fonlarını bir kerede çekmeye çalıştıkları koşulara daha az eğilimli olabilirler. Diğer bir neden ise, stablecoinlerin ABD Hazine bonolarına, Hazine kısa vadeli notlarına ve ticari kağıtlara kabaca yarısı kadar yatırım yapılmasıdır.

Bununla birlikte, bu, stablecoinlerin yeni sistemik risk kaynakları haline gelmesini önlemek için yeterli değildir. Senatör Warren'a yazdığı bir mektupta, Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu Başkanı Gary Gensler, 'istikrarlı paralar, geleneksel bankacılık ve finansal sistemimizle bağlantılı bir dizi kamu politikası hedefinden kaçınmak isteyenleri kolaylaştırabilir: kara para aklama, vergi uyumu ve yaptırımlarla mücadele.”

Bir dizi Federal düzenleyici, SEC, Federal Reserve ve Hazine Bakanlığı da dahil olmak üzere, tüzüğün yokluğunda bile stablecoins'e başkanlık etmek ve ihraç etmek için siyasi zemin hazırlıyor. Finansal İstikrar Gözetim Konseyi, Kongre eylemi yapılmazsa, istikrarlı paralar üzerinde acil durum yetkisi almak için baskı yapıyor.

Stablecoinlerin kararlılığı bir hayalettir. Tether Holdings, bağlı bir kripto para birimi değişimini desteklemek için rezervlerinden para ödünç vermek, stablecoins'i destekleyen paranın nasıl gerçek olamayacağının bir örneğidir. Şimdi o kadar çok dolaşımda olan gecikerek stablecoins polislik hükümete karşı korumak isteyen sağlayıcıları üzerinde çalışan türü istemi olabilir düzenleyiciler için risk ve başkaldırıdır.

Kaynak:https://coinportali.com/