Öncelikle;

imagettfbbox() php ile tanımlı bir fonsion değil GD kütüphanesinin fonsionu. Fonsionu paylaşırmısın demiş birisi başka tanımlı bir fonsion sanmış sanıyorum belki de C kodlarını istiyordur gd kütüphanesinin

Sorununuz php versionundan değil, ben size direk doktor house edasoyla anlatayım;

Php güncellemek için easyapache kullandınız versionu yükseltip next next dediniz ve kurdunuz kurulumu yaparken GD kütüphanesini seçmediniz(yada GD seçtiniz ama truetype eklentisiz seçtiniz), phpinfo() yaparak da görebilirsiniz, gd with ttf olması gerekiyor, phpyi tekrar gd ve ttf ile kurun sorun çözülür.

Sorun gd ttf yüklü olmaması.

Birde captcha yı neden kendiniz üretiyorsunuz, google ın süper bi api var onu kullanın adamlar her daim captcha güncelleyen kocaman ekipler, neden kolayca kırılabilecek 3rd party bişey kullanmak istiyorsunuz ?

hatta :

http://www.youtube.com/watch?v=KFvQf3QwEs4