Sub domainlik bir kaç hazır proje var ama artık bunun en kolay yolu yine WP-MU dan geçmektedir.

Bildiğin gibi multi blog olayı ile sen gerekli temalarını ayarlarsın tüm bileşenlerini ayarlarsın adam girer kayıt olur sende buna ek bir sayfalık kodlar oto olarak sub domain açtırırsın WP üzerinden.

Aklıma gelen en mantıklı yol ve en uygun yol bu gibi geliyor. Bence bir araştırma yap derim.