preg_replace('~<a([^>]*)>([^<]*)<\/a>~i', '$2');

Link olarak gözüken yazıda "<" ve ">" gibi karakterler yerine "&lt;" ve "&gt;" kullanırsanız fonksiyon düzgün çalışır. (<a href="http://r10.net/">R10</a> linkini R10 şeklinde dönüştürür.)