yanlış düşünüyorsun. max_user_connections degeri siteye girenlerin sayısı degil. Mysql yoğunluk değeridir. yani 1 kişi sitenden 2 link açtımı o değer çok farklı degişir.
Direk online sayısıyla ilişkilendirmedim ancak zaten ne kadar çok kullanıcı siteye giriş yaparsa o kadar çok bağlantı açılmaz mı? Dolaylı olarak yine mantık doğru gibi görünüyor?